Dana lindung nilai di Rusia dan di dunia: penarafan, struktur, ulasan. Dana lindung nilai adalah ...

Suatu jenis bayang-bayang yang paling pelbagai dan teori telah mengheret selama beberapa dekad untuk setiap organisasi yang dikenali sebagai dana lindung nilai. Malangnya, ini masih tidak menghairankan, dan intipati sebenar dan kekhususan kerja masih menjadi kuda gelap, walaupun untuk ahli ekonomi yang berpengalaman. Dalam banyak hal, ini diberikan oleh istilah "lindung nilai" dalam nama - dalam persekitaran pengurusan kewangan ini, secara umum, bermaksud memastikan liputan risiko kewangan.

Sudah tentu, khayalan para pelanggan mengenai organisasi sedemikian, yang banyak dalam satu cara atau yang dirasakan semata-mata sebagai insurans terhadap pelbagai situasi kewangan yang bermasalah, banyak dibumbui oleh banyak laporan positif dari dana sendiri tentang kejayaan kegiatan mereka. Walau bagaimanapun, pada hakikatnya mekanisme kewangan ini tidak berfungsi sebagaimana mestinya, dan ini jelas apa yang setiap pelabur yang berminat dalam keuntungan harus tahu.

Intipati dan tujuan organisasi

Dana lindung nilai adalah perkongsian pelaburan swasta yang matlamatnya adalah untuk memaksimumkan keuntungan dari melabur dana untuk risiko yang diberikan atau untuk mengurangkan risiko untuk keuntungan yang diberikan (ini adalah sama dengan istilah "lindung nilai" dalam maksud maksud - dari perlindungan Inggeris , insurans ). Inti dari dana sedemikian terletak pada satu idea mudah untuk mendapatkan keuntungan berterusan berdasarkan pelaburan pendeposit, tanpa mengira keadaan semasa di pasaran: sama ada ia adalah penurunan yang belum pernah terjadi sebelumnya atau pertumbuhan ketara. Untuk tugas-tugas sedemikian, strategi kewangan yang canggih digunakan, selalunya termasuk juga leverage, pembelian saham dalam jualan panjang atau pendek, dan banyak lagi.

Seluruh spektrum operasi kewangan yang paling pelbagai yang dapat dilaksanakan oleh dana sangat luas. Dan semata-mata pengurusan risiko di pasaran adalah, sebaliknya, prerogatif hanya organisasi lindung nilai tertentu, kebanyakan aspek ini hanya salah satu alat yang mungkin untuk bekerja dengan kewangan, tetapi bukan satu-satunya fungsi.

Kebanyakan dana pendeposit dilaburkan oleh para pengurus dalam sekuriti yang didagangkan secara umum, tetapi pada hakikatnya, mereka dapat melabur secara harfiah dalam segala hal yang, menurut pendapat mereka dan strategi, dapat meningkatkan keuntungan: tanah, hartanah, pasaran komoditi, mata wang, Satu-satunya sekatan dalam pelan ini ditetapkan terus dalam perisytiharan pelaburan dana.

Pada masa yang sama, begitu banyak peluang untuk pelaburan dalam amalan tidak tersedia untuk semua orang yang ingin melipatgandakan kekayaan mereka: akses kepada dana lindung nilai terbuka kepada sama ada pelabur "terakreditasi" atau profesional yang modal ekuiti harus melebihi minimum $ 1 juta (tidak termasuk kos perumahan utamanya). Sekatan ini wujud dengan fakta bahawa pelabur profesional sudah cukup bersedia untuk kesulitan dan risiko yang pengisytiharan pelaburan luas dana lindung nilai mengandaikan. Had jumlah pelabur yang mengambil bahagian ditentukan oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS dan 99 orang maksimum, sekurang-kurangnya 65 daripadanya mestilah, seperti yang disebutkan pada permulaan, "terakreditasi" (pelabur yang pendapatan bersihnya, mengikut undang-undang Amerika Syarikat, Minimum $ 200 ribu). Memandangkan kelebihan tindakan dana yang mungkin, risiko boleh menjadi sangat tinggi, yang pada tahap perundangan mewajibkan pelabur melabur sedemikian rupa sehingga jumlah kerugian mereka tidak menyebabkan kerosakan kepada anggaran keluarga.

Kelahiran revolusi dan tanda yang tidak dapat dilupakannya pada ekonomi dunia

Satu strategi yang unik untuk strategi pembuatan masa dan generasinya dicipta oleh ahli ekonomi Amerika Alfred Winslow Johnson, yang pada tahun 1949 mengasaskan dana lindung nilai pertama. Penulis di dalam gelaran lindung nilai, sama juga dengannya. Beliau menerbitkan hasil karyanya hanya enam tahun kemudian, pada tahun 1965, yang menghasilkan banyak bunyi dan minat dalam pasaran. Di dalamnya, beliau menerangkan secara terperinci keseluruhan mekanisme strategik pendapatan dalam pasaran yang jatuh dan berkembang dengan menggunakan gabungan jualan yang terlebih nilai dan membeli saham yang tidak dinilai.

Yang pertama adalah sekuriti, nilai semasa yang tinggi, tetapi pada masa yang sama terdapat beberapa tanda - faktor, prekursor fakta bahawa harga mereka akan runtuh di masa depan. Undervalued - sebaliknya, apabila nilai saham rendah, tetapi mereka mempunyai prasyarat dan potensi untuk pertumbuhan.

Menggunakan ciri-ciri umum strategi yang diterangkan di atas, Jones mencapai keputusan yang mengagumkan - kos pelaburannya selama sedekad dalam kewujudan dana itu mencapai 670%.

Strategi yang berjaya telah menerima penyebaran besar, dan pada tahun 1968 di AS Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa telah mencatatkan kira-kira 140 perkongsian pelaburan yang jatuh di bawah takrif "dana lindung nilai."

Walau bagaimanapun, idea kewangan revolusioner untuk masa yang hampir kepada 2008-2009 berubah menjadi malapetaka kewangan sebenar, yang dikenali sebagai "kemelesetan besar". Dikeluarkan sebahagian besarnya oleh spekulasi kewangan yang banyak dan semakin rumit, krisis dunia pada tahun-tahun tersebut telah mendapat pengaruh yang besar dari dana lindung nilai itu sendiri, dan dana lindung nilai adalah pada asasnya, organisasi spekulasi. Walau bagaimanapun, demi objektiviti, perlu diperhatikan bahawa pecah pertama gelembung ribut kewangan ini adalah perumahan. Gadai janji yang cemerlang, pada skala astronomi, pada masa itu, secara literal untuk semua orang (dalam jumlah yang banyak dan mereka yang kesolvenan sama sekali tidak dapat menutup obligasi hutang yang dikeluarkan), menarik keseluruhan sektor kewangan dan kredit ke bawah mereka, selepas itu krisis penuh Setakatnya tumpah ke ekonomi sebenar AS dan negara-negara benua lain.

Memainkan saham di bank, dana lindung nilai pelaburan dengan itu hanya memburukkan lagi panik kewangan yang semakin meningkat, pada dasarnya memangkinkan keruntuhan ekonomi skala global. Dan walaupun beberapa kesilapan organisasi-organisasi ini untuk semua yang terjadi pada masa itu tidak dapat dinafikan, tetapi bukan sahaja mereka mempengaruhi peristiwa tersebut. Ketamakan pengguna sendiri, yang sama sekali tidak kalah dengan tamak para ahli ekonomi, telah menarik hutang kredit yang besar untuk penampilan massa, yang pada umumnya sama sekali tidak sesuai dengan kesolvenan mereka.

Setakat ini, dunia telah pulih dari akibat krisis yang teruk, dan kawalan ke atas aktiviti dana lindung nilai telah dikemaskini dengan ketara selepas hampir tidak menyembuhkan kesan imej mereka sebagai institusi kewangan. Secara umum, pasaran dunia mempunyai kira-kira 12,000 dana lindung nilai, pengurusan aset yang dianggarkan berjumlah trilion dolar AS. Walau bagaimanapun, kerana kompleks dan sangat rumit dalam kebanyakan kes, struktur undang-undang organisasi ini, sangat sukar untuk mengira saiz aset yang lebih tepat dari dana tertentu.

Komponen struktur mekanisme tunggal

Dana lindung nilai dalam kebanyakan kes unik dalam organisasi perkongsian mereka dengan banyak ciri dan nuansa. Sesetengahnya amat rumit dan mengelirukan, sementara yang lain dianggap semata-mata dan telus mungkin - semua ini hanya bergantung kepada matlamat, strategi dan kaedah kerja dana. Walau bagaimanapun, hampir apa-apa struktur dana lindung nilai terdiri daripada pautan utama berikut:

• Pelabur adalah tepat orang-orang yang asetnya tidak mungkin untuk kewujudan dan aktiviti dana itu sendiri. Organisasi ini menawarkan perkhidmatan pelabur, mereka, dalam kes perjanjian, melaburkan mana-mana bahagian modal mereka. Selepas itu, hasil penggunaan yang betul, atas dasar ini, keuntungan diperoleh di pasaran, baik untuk klien dan dana.
• Bank penjamin, atau penjaga, adalah bank yang tugas utamanya adalah untuk memastikan penyimpanan aset pelabur yang boleh dipercayai, sama ada mata wang, sekuriti, logam berharga, dan sebagainya. Dalam sesetengah kes, dana itu boleh menarik banknya sendiri untuk menjalankan dan / Atau pendaftaran urusniaga (namun pada dasarnya ini adalah tugas yang sudah menjadi broker utama) . Di samping itu, penjaga juga menyediakan laporan mengenai transaksi yang dilakukan melalui dana; Pengesahan pematuhan dasar sebenar pengurus dengan senarai tujuan yang dinyatakan dalam piagam dana. Sudah tentu, dalam peranan ini biasanya bank besar dengan reputasi positif yang solid.
• Pengurus - seseorang atau, sebagai peraturan, sebuah syarikat yang menentukan keseluruhan strategi pelaburan, sambil menjawab setiap keputusan yang dibuat oleh dana. Di samping itu, pengurus dana lindung nilai juga menguruskan semua aktiviti operasi.
• Lembaga Pengarah - mengawasi aktiviti pengurus, serta firma yang menyediakan perkhidmatan kepada dana. Lembaga Pengarah diberi kuasa untuk menyelesaikan isu-isu yang boleh dipertikaikan dan konflik antara para pemegang saham dan pengurus, melantik kakitangan kepada kedudukan utama dana. Adalah ahli-ahli majlis yang menanggung tanggungjawab peribadi (sehingga pihak yang jenayah) untuk mematuhi prinsip dan peraturan yang ditetapkan dalam memorandum oleh yayasan.
• Pentadbir - menentukan nilai aset bersih dana tanpa mengira pengurus, yang memberikan pengurangan risiko yang ketara sekiranya terdapat ralat yang dianggarkan. Walau bagaimanapun, kebanyakan pentadbir mengecualikan diri mereka dengan fungsi pelaporan perakaunan, pembayaran akaun, pemberitahuan pemegang saham dengan laporan aktiviti, pengagihan keuntungan yang diterima di kalangan pemegang saham, serta langganan saham dan unit dana dan pembayaran mereka.
• Broker utama - dalam peranan ini biasanya merupakan bank pelaburan yang besar, yang tidak melakukan transaksi satu kali atas nama dana lindung nilai sebagai broker biasa. Broker utama menyediakan dana dengan beberapa perkhidmatan profesional yang berkaitan dengan penjelasan (penyelesaian bukan tunai antara perusahaan / syarikat / negara melalui barangan / sekuriti / perkhidmatan), perkhidmatan depositori dan sokongan operasi.
• Juruaudit - seseorang yang mengesahkan pematuhan penyata kewangan dengan piawaian perakaunan dan undang-undang kewangan. Pengurus biasanya menjalankan audit setiap tahun, tetapi walaupun pemeriksaan langka itu sama sekali tidak dapat mengurangkan jawatan ini dalam struktur organisasi - tanpa juruaudit syarikat perkhidmatan lain atau ejen pihak ketiga tidak mungkin bersetuju untuk menyampaikan dana.
• Perunding undang-undang adalah perlu untuk memastikan status dana berlesen, yang dikeluarkan oleh pengawal selia yang diberi kuasa, tertakluk kepada keperluan khusus tertentu. Lesen ini membuka peluang yang lebih luas untuk peluang dan satu set asas pelabur, tetapi, sebagai tambahan, perunding sering digunakan untuk menyiapkan pelbagai perjanjian dan perjanjian.

Ini adalah bagaimana struktur dana lindung nilai kelihatan. Sekali lagi, dalam pelbagai kes, skim ini dalam praktiknya mungkin lebih mudah (walaupun dengan ketiadaan mana-mana bingkai di atas) atau jauh lebih rumit dan kompleks.

"Dana tipikal": jenis dan klasifikasi berdasarkan strategi pelaburan yang sedang dijalankan

Di samping itu, walaupun terdapat komponen struktur, Tabung Kewangan Antarabangsa mengenal pasti tiga jenis dana lindung nilai:

1. Dana global - aktiviti mereka tersebar di seluruh pasaran dunia. Walau bagaimanapun, jenis dana ini biasanya membangun strateginya berdasarkan analisis dan ramalan dinamik saham syarikat individu.
2. Makro-dana - berfungsi secara eksklusif dalam rangka pasaran negara tertentu. Biasanya ia berdasarkan kepada makroekonomi dan keunikan kewangan negara tertentu.
3. Dana nilai relatif - jenis dana lindung nilai klasik, semenjak mereka berada di awal permulaan kewujudan mereka. Melakukan transaksi kewangan dalam pasaran saham di mana-mana satu negara, menggunakan strategi menjual lama yang telah dinilai semula dan membeli stok yang tidak dinilai. Pada masa yang sama, pengurus sentiasa memantau situasi semasa di pasaran untuk memilih masa yang paling sesuai untuk transaksi dan mendapatkan keuntungan maksimum.

Sudah tentu, berdasarkan pengelasan rasmi, pelbagai jenis dana lindung nilai di pasaran dunia tidak berakhir, kerana terdapat sedikit yang menghalang pengurus untuk membuat banyak subspesies dan cabang tambahan, jika diperlukan.

Lebih banyak pada momen kerja dana lindung nilai

Dasar perkongsian majoriti dana lindung nilai mutlak bertujuan untuk keanggotaan jangka panjang pelabur, oleh karena itu deposit mereka tetap pada pelupusan dana untuk waktu yang lama. Ini terutamanya mengenai peraturan keluar: pendeposit mesti memberi amaran kepada organisasi mengenai keputusan sedemikian terlebih dahulu, sementara jurang antara pemberitahuan dan penamatan keahlian dapat mencapai 2-3 bulan (bergantung pada peraturan yang ditetapkan). Alternatif lain yang sering dihadapi dalam amalan ialah penarikan balik keseluruhan deposit secara tunai secara tunai, tetapi harga untuk pembelian / penjualan aset ditentukan secara langsung oleh dana itu sendiri. Dan, tentu saja, dalam kebanyakan kes tersebut, perbezaan di antara mereka sangat penting.

Oleh itu, dengan kemasukan, keluar atau dengan pengurangan sebahagian daripada sumbangannya, jumlah jumlah pelaburan setiap rakan kongsi dikaji semula dan, dengan itu, nisbah itu juga berubah. Penamatan keahlian sejumlah pelabur boleh meningkatkan jumlah keuntungan di antara baki: pengurusan boleh menyelesaikan dengan pelabur keluar yang jauh bukan pelaburan yang paling berjaya, meninggalkan portfolio yang lebih menjanjikan asetnya. Oleh itu, selepas beberapa ketika, dana lindung nilai boleh mendapat peningkatan yang ketara dalam pulangan modal disebabkan oleh sumbangan yang sebelum ini mengambil bahagian dalam penciptaan pendapatan dan kemudiannya ditarik balik untuk pelabur keluar, tetapi belum tiba masanya untuk menerima bunga yang kena dibayar. Walau bagaimanapun, jika dana lindung nilai mempunyai kecenderungan berterusan untuk menarik balik pendeposit secara aktif, maka tidak ada yang kebal terhadap kesan yang berlawanan dengan bentuk keluar massa dari rakan kongsi. Selalunya ini penuh dengan kejatuhan pulangan modal, tetapi juga dengan kebankrapan keseluruhan organisasi.

Lebih samar daripada luas pelaburan dalam bekerja dengan kewangan adalah sistem komisen yang diperluas. Dana lindung nilai bukan hanya menerima satu faktor kos operasi, tetapi 2% untuk menguruskan aset itu sendiri dan 20% daripada apa-apa keuntungan yang diterima. Pada masa yang sama, walaupun pengurus mengalami kerugian dan tidak membawa apa-apa pendapatan sama sekali, menurut memorandum persatuan, dalam mana-mana hal, 2% daripada jumlah jumlah aset terkawal disifatkan telah disebut dengan tepat "2 dan 20". Tuduhan komisen sedemikian dilaksanakan oleh majoriti dana lindung nilai di planet ini. Walau bagaimanapun, banyak penganalisis hari ini terutamanya menekankan trend pemindahan secara beransur-ansur dana kepada sistem "1 dan 10". Sekiranya pengurus tidak mengenakan apa-apa akruan hanya dari pelupusan aset, ini dilindungi oleh peratusan yang lebih tinggi daripada komisen daripada keuntungan.

Mengejar keuntungan besar: strategi moden untuk bekerja dengan pelaburan

Sangat pelbagai peluang dan bidang pelaburan, serta kesan daripada banyak faktor yang berbeza sentiasa menyumbang kepada penjanaan dan pelaksanaan teknologi baru untuk pendapatan dana lindung nilai. Walau bagaimanapun, walaupun ini, kerja-kerja strategi asas moden dalam bidang kewangan ia adalah mungkin untuk mengklasifikasikan beberapa jenis yang sama:

• kedudukan panjang / pendek (Long kedudukan / pendek) - biasanya dana lindung nilai bagi apa-apa kerja strategi dengan 40% daripada asetnya. Ia adalah untuk memperoleh aset kurang nilai (long) dan menjual berubah mengikut (short).
• arbitraj pasaran neutral (pasaran Neutral Arbitrage) - hanya berfungsi apabila satu dan aset kewangan yang sama nilai pada bursa yang berbeza. kawalan termasuk kedudukan membeli pada aset terlebih nilai pada satu pertukaran dan pendek di pihak yang lain - di mana aset yang sama terlebih nilai.
• Tindak balas kepada peristiwa-peristiwa (Event Driven) - strategi adalah berdasarkan kepada nilai yang tidak adil saham mana-mana syarikat yang telah mengalami perubahan yang tertentu (sama ada penggabungan, pengambilalihan, penyusunan semula, dan lain-lain ...). Menguruskan tangkapan masa menguntungkan bagi urus niaga (buy / sell) untuk menyelaraskan ini harga tidak adil oleh pasaran.
• kedudukan pendek (Short Bias) - jika dana strategi ini secara amnya memegang kedudukan menjual, pendapatan penurunan pasaran.
• Nilai sebenar (Nilai) - pelaburan yang dibuat dalam sekuriti yang dijual pada harga diskaun kepada aset pendasar atau terkurang nilai oleh pasaran.
• sekuriti krisis (bermasalah Securities) - Saham pembelian pada harga diskaun dalam dan liabiliti syarikat-syarikat yang berada di ambang kebankrapan atau penyusunan semula. Melabur strategi ini mengandaikan bahawa hasil daripada perubahan dalaman kepada syarikat-syarikat yang dipilih akan menjadi lebih kuat, membawa bersamanya keuntungan.

Selalunya, dana telah menggunakan strategi campuran, menggunakan untuk keuntungan, beberapa kaedah kerja yang diberikan di atas.

peraturan standard: apakah kaedah-kaedah permainan dan leverage wujud untuk dana lindung nilai?

Cukup dana lindung nilai masa yang lama bersendirian di pasaran dunia kerana kerahsiaan dan peraturan longgar urus niaga kewangan. Walau bagaimanapun, anarki yang lengkap dan kebebasan tindakan, sudah tentu, ucapan sebelum itu tidak pergi - peraturan normatif adalah dana, adalah dan akan sentiasa. Pada masa kini, memandangkan pengaruh mereka berkembang pesat di pasaran dunia dan manifestasi semakin kerap pelbagai penyalahgunaan kuasa dan perdagangan orang dalam, ad hoc komisen dan pihak berkuasa memantau dan mengawal mereka lebih teliti berbanding sebelum ini.

Khususnya, diperkenalkan pada Mac 2012, Akta JOBS (Akta Jumpstart Startups Perniagaan Kami) selepas beberapa lama mempunyai perubahan yang agak ketara dalam dana lindung nilai. Dibangunkan sebagai satu cara untuk menggalakkan pembiayaan pelbagai institusi perniagaan kecil, perbuatan itu lemah kawalan pasaran sekuriti. Terima kasih kepada undang-undang baru, dana lindung nilai, memandangkan peluang pelaburan mereka, telah menjadi hampir penyedia utama modal untuk memulakan perniagaan dan perniagaan kecil. Selepas itu, akta ini mempunyai pengaruh yang besar pada bulan September 2013 di mengangkat pengharaman pengiklanan dana lindung nilai dan firma yang menawarkan penempatan individu sekuriti.

Di kebanyakan negara, dana lindung nilai dikehendaki melaporkan kepada pihak berkuasa kewangan negeri pada permintaan pertama kedudukan utama kontrak pada mata wang asing, dan juga untuk memaklumkan mengenai kedudukan mereka di baru-baru ini dilepaskan ke dalam peredaran atau sedang membuat persediaan untuk menerbitkan sekuriti. langkah itu diperkenalkan khusus untuk menghadkan pengubahan wang haram dan pengukuhan kawalan ke atas pergerakan modal kepada pemain besar tidak melanggar kepentingan peserta kecil di pasaran.

Di samping itu, dasar kawalan kerajaan dana lindung nilai dan bertujuan untuk mengurangkan risiko sistemik ketidakstabilan sistem kewangan secara keseluruhan. Ini dapat dilihat dalam peraturan daripada syarat saiz margin, cagaran dan menghadkan bahawa pengantara kewangan dibuka kepada pelanggan individu.

Untuk mengelakkan risiko pinjaman dana lindung nilai broker dan bank-bank utama terbesar setiap hari adalah semula menilai-kedudukan mereka berbanding dengan kedudukan pada harga pasaran dana dikreditkan. Pinjaman ini perlu disediakan dengan cagaran yang mencukupi dalam bentuk aset berharga. Di samping itu, bank-bank mempunyai hak untuk menetapkan had ke atas pinjaman untuk setiap dana secara berasingan, berdasarkan pemantauan mereka sendiri strategi pelaburan, pendapatan bulanan, kes-kes meninggalkan pelabur dan sejarah hubungan perniagaan.

Dana lindung nilai yang paling berjaya di dunia hari ini

Sementara itu, tidak sepanjang masa untuk dana lindung nilai terus menarik walaupun dengan tahun lepas. Jumlah angka keuntungan adalah lebih rendah daripada nilai purata yang dicatatkan pada tahun-tahun kebelakangan ini: dana lindung nilai terbesar memperoleh $ 517.600.000 pada tahun lepas, apa? oleh beberapa pakar? keputusan yang lebih baik pada tahun 2014, tetapi secara keseluruhannya 40% kurang berbanding dengan keuntungan yang diperoleh pada tahun 2013.

Walau bagaimanapun, harga semua aset, atau sebaliknya terlibat dalam aktiviti-aktiviti dana lindung nilai, meningkat sebanyak kira-kira $ 51.7 bilion, mencapai jumlah anggaran kos $ 2.97 trilion a.

Trend negatif penurunan keuntungan jelas mencerminkan bukan sahaja kepada kerugian kewangan yang ketara yang dialami oleh walaupun dana lindung nilai terbaik di dunia, tetapi juga perubahan jelas dalam penilaian peserta pasaran kuat. Ia kehilangan kedudukannya sebagai tokoh-tokoh seperti Dzhon Polson daripada Paulson dan Co., Leon Cooperman Omega Advisors, serta Daniel Loeb dari Third Point yang terkenal. bekas tempat-tempat mereka teguh berakar pemain seperti Ken Griffin Citadel dan Dzheyms Saymons Renaissance Technologies. Kedua-dua untuk 2015 dapat untuk mendapatkan rekod $ 1.7 bilion, dengan itu sudah sepatutnya naik ke kekaki yang terkuat pengurus dana lindung nilai.

dana Rating lindung nilai boleh berubah-ubah secara drastik, membuang lumus di bahagian bawah sudah, seolah-olah, masa diuji dan pemimpin pasaran. Akan kedudukan di pemain semasa bahagian tidak penderitaan kepada akhir tahun kerugian yang besar - hanya masa akan menentukan. Dalam pada itu, kepimpinan semua dana lindung nilai planet memegang sedozen kawalan ini:

pengurus	Foundation	keuntungan
Kenneth Griffin	Citadel	$ 1.7 bilion
Dzheyms Harris Simons	Renaissance	$ 1.7 bilion
Ray Dalio	Bridgewater	$ 1.4 bilion
David Tepper	Appaloosa	$ 1.4 bilion
Israel Inglander	Millenium Mgmt	$ 1.15 bilion
Devid Shou	DE Shaw	$ 750 juta
John Overdek	dua Sigma	$ 500 juta
David Siegel	dua Sigma	$ 500 juta
Andreas Halvorsen	viking Global	$ 370 juta
Dzhozef Edelman	Advisors Perceptive	$ 300 juta

Dana lindung nilai Rusia: penilaian, prospek dan trend yang digariskan

Bukan masa yang paling menguntungkan untuk dana lindung nilai juga dipengaruhi rakan sejawatannya dari Rusia peniaga Amerika. Tunjukkan pulangan negatif, keadaan dengan dana domestik dalam jumlah kurang berwarna-warni daripada di pasaran barat, di mana institusi-institusi itu dianggap sebagai salah satu instrumen kewangan yang paling dipercayai, konsisten membawa sehingga 20% pulangan pelaburan dengan risiko yang minimum dalam kebanyakan kes.

Di Rusia, dana pelaburan terutamanya diwakili oleh dana bersama (dana pelaburan bersama) dan pengurusan dana (wang am pengurusan bank). Terutamanya dana lindung nilai Moscow sering mempunyai status amanah. Jumlah dana lindung nilai otchestvennyh kini kira-kira enam belas. Seorang tokoh yang sama telah didaftarkan pada pertengahan tahun lapan puluhan di Amerika Syarikat, di mana pasaran pada masa itu adalah benar-benar dihargai dana lindung nilai. Di Rusia, undang-undang yang ketara menghadkan alat dana, tidak membenarkan penggunaan jumlah besar strategi dalam pasaran. Atas sebab ini, sebahagian besar daripada perkongsian pelaburan Rusia berdaftar di zon luar pesisir.

Oleh itu, penggunaan beberapa perubahan dalam undang-undang mengenai isu itu dengan ketara boleh merangsang dana lindung nilai Rusia dan pertumbuhan ekonomi mereka, yang membolehkan untuk mengambil perkhidmatan pelbagai yang lebih luas dasar-dasar.

Walaupun dana lindung nilai di Rusia tidak begitu biasa di Barat, contoh mengesankan pemimpin yang boleh bersaing dengan pesaing di peringkat antarabangsa, kita masih ada. Yang paling berkesan daripada mereka adalah VR Dana Luar Pesisir Global, yang pendapatan bagi tahun berjumlah 32.32%. Tetapi apa-apa rekod untuk hasil pasaran domestik VR Dana Luar Pesisir Global dicapai menyekat dana: dana mempunyai peratusan tertinggi denda bagi pelabur untuk bersara awal - 4.5%. Diamond Umur Tabung Atlas memperoleh kurang - 22.92% daripada jumlah keuntungan, meninggalkan Tabung Alpha Copperstone pada baris ketiga penarafan. pemenang pingat gangsa dapat berkembang pada tahun ini oleh 22,06%.

Akhir sekali, di tempat keempat bertempat Burnem Asset Management, yang pendapatan berjumlah 17.63% pada tahun lepas.

Di tangan dana empat di atas adalah tertumpu kira-kira 80% (3,425 bilion dolar) daripada jumlah aset berbanding dengan pesaing lain di pasaran Rusia. Lebih separuh daripada dana ini - 1634000000 - milik VR Dana Luar Pesisir Global.

pengalaman peribadi dengan dana lindung nilai dalam ulasan, pemain pasaran sendiri

Hari ini, dana lindung nilai - ini adalah antara yang paling menguntungkan dan pada masa yang sama, perkongsian pelaburan yang paling stabil di kalangan banyak alternatif lain untuk melabur dalam pasaran hari ini. usahawan profesional besar dan ahli perniagaan untuk mencari keuntungan, sebagai peraturan, sentiasa diperhatikan sebagai keutamaan yang paling tinggi daripada institusi kewangan yang mengamanahkan wang mereka, ia adalah dana lindung nilai. Ulasan ulasan negatif positif - mungkin sekarang walaupun seseorang akan mempercayai pendapat neznakomtsev- "penyumbang" dalam rangkaian, apabila akaun dummy telah menjadi hampir salah satu alat utama perniagaan.

Perkara yang lain adalah bahawa risiko sentiasa, kini, dan akan terus, terutama dalam ekonomi. Oleh itu, tidak semua dana lindung nilai sebenarnya boleh menjadi pelaburan perkongsian, tetapi sebaliknya mewujudkan palsu sekitar namanya untuk tujuan menyalahi undang-undang tunggal - penipuan.

Salah satu kes yang paling terkenal adalah penipuan Bernard Madoff, yang kos pelabur Madoff Investment Securities kira-kira $ 50 bilion. Dana pelaburan-Nya, kos kemasukan yang berjumlah beberapa juta dolar AS, yang dikenali ramai masyarakat yang tinggi. Madoff sendiri telah juga dikenali kerana sumbangan amal murah hati dalam penyelidikan kanser dan kencing manis, di presint pilihan raya bayaran Parti Demokratik Amerika Syarikat, dan juga kepada pembangunan institusi kebudayaan dan pendidikan.

Walau bagaimanapun, ini tidak menyelamatkan Dana dari berlaku selepas krisis pada tahun 1995 penyusunan semula perkongsian pelaburan di sebelah piramid kewangan. Walau bagaimanapun, beliau mencipta gelembung pecah pada akhir 2008, selepas itu Madoff dijatuhi hukuman penjara 150 tahun.

Seorang pemain yang benar-benar mengalami (orang yang tidak pertama juta yang diperoleh oleh dana pelaburan) terutamanya melihat jumlah minimum yang disyorkan input. Jika ia adalah sama dengan atau kurang daripada $ 50,000, maka anda boleh yakin pasti - anda berhadapan dengan HYIP yang, menyamar sebagai dana lindung nilai. Sebagai contoh, masa diuji dan berpuluh-puluh pelanggan dana lindung nilai di luar negara mengambil pelaburan minimum sebanyak $ 100,000.