Repo-transaksi - apakah ini? urus niaga repo: bagaimana ia berfungsi?

pinjaman langsung, dalam semua jenis, tidak sentiasa bermanfaat. Dalam beberapa kes, ia adalah lebih berkesan untuk menggunakan kaedah lain untuk memperbaiki keadaan kewangan, salah satu yang merupakan repo-urus niaga. Ia adalah satu jual beli sistem khas di mana terdedah prasyarat: penjual untuk membeli barang-barang kembali dijual sebelum ini, apa sahaja mereka berada. Tidak seperti cagaran, seperti pendekatan untuk tempoh yang singkat, semua hak-hak penggunaan pergi terus kepada pembeli (dengan pengecualian jarang). Hanya apabila ia dijalankan operasi terbalik, kemungkinan menggunakan sepenuhnya kemudahan repo akan kembali kepada pemilik asal. Dalam transaksi tersebut cukup sejarah yang panjang, dan, memandangkan ciri-ciri pendekatan ini, undang-undang baru-baru ini bekerja lebih atau kurang jelas dan mencukupi kedudukan mengenai perkara itu.

cerita

Buat kali pertama sesuatu seperti urus niaga repo berlaku seawal 1917 di Amerika Syarikat. Sebabnya ialah cukai yang sangat tinggi yang dibangkitkan berhubung dengan tindakan ketenteraan. Ia telah menjadi sangat sukar dan sangat tidak menguntungkan untuk menggunakan sistem pinjaman yang sedia ada. Terdapat keperluan untuk mencipta sesuatu yang baru, yang lebih baik. REPO - singkatan daripada perkataan Inggeris perjanjian pembelian semula, yang secara kasar diterjemahkan sebagai "perjanjian jual beli." Sistem pertama ialah penggunaan Persekutuan kumpulan wang rizab itu adalah organisasi negeri bersyarat. Pada mulanya ini dilakukan untuk cekap dan berjaya untuk memastikan pinjaman kepada sistem perbankan. Secara beransur-ansur manfaat pendekatan ini telah menjadi jelas kepada yang lain daripada syarikat dan firma. Dan sehingga Perang Dunia Kedua dan Kemelesetan Besar, urus niaga tersebut telah menjadi lebih dan lebih popular. Maka keadaan ekonomi telah berubah dan keperluan untuk instrumen tersebut hilang begitu kira-kira 30 tahun untuk sekali lagi relevan repo hanya pada tahun 1950 dan sejak itu telah tersebar di seluruh dunia sekali lagi semakin popular. Khususnya, nama komputer, komunikasi dan semua yang berkaitan dengannya, merupakan satu lagi dorongan untuk pembangunan selanjutnya instrumen kewangan.

matlamat

Ada yang percaya bahawa repo-transaksi - adalah variasi daripada pembelian atau penjualan harta. Malah, objektif utama operasi ini adalah pinjaman jangka pendek dalam pertukaran untuk mempunyai kira-kira nilai yang sama aset (kedua-dua ketara dan tidak ketara). Perlu diingatkan bahawa dalam banyak kes harga objek transaksi pada awal urus niaga, kurang sedikit daripada pada akhirnya. Yang, sebagai contoh, terdapat saham yang berharga 10 000 Rubles. Syarikat ini menjual keselamatan dan menerima 10 ribu. Sejak pembelian semula yang disediakan untuk penebusan mandatori selepas itu, selepas beberapa ketika akan mempunyai untuk melakukan pembedahan itu terbalik. Tetapi pada masa pelaksanaannya mungkin berlaku bahawa tindakan ini kini bernilai lebih daripada 15 ribu. Akibatnya, syarikat-syarikat perlu kembali bukan 10, tetapi 15 ribu. Rubles. Kepentingan kedua-dua pihak adalah jelas. Jadi, peminjam dengan cepat mendapat jumlah yang dikehendaki, dan pemiutang dalam tempoh yang agak singkat menerima keuntungan yang banyak. Secara semula jadi, seperti dalam mana-mana keadaan lain dengan kewangan, sentiasa kemungkinan risiko yang dalam kes ini akan menjadi lebih tinggi daripada dalam urus niaga lebih stabil dan jelas dengan pengkreditan. Tetapi pendapatan yang terhasil adalah berbaloi.

objek REPO

Urus niaga REPO dengan saham adalah yang paling popular, menguntungkan, mudah dan popular. Pada mulanya, ia difahami bahawa operasi yang sama akan dijalankan secara eksklusif dengan sekuriti. Walau bagaimanapun, seperti pembangunan sistem itu mula memahami bahawa dengan analogi kita boleh bekerja dengan mana-mana barang atau produk-produk lain. Pengertian operasi itu adalah benar-benar yang sama, tetapi ciri-ciri utama adalah kertas kerja yang lebih kompleks. Sebagai contoh, untuk mendaftar semula pemilikan hak di bawah urus niaga pembelian semula sekuriti, akan perlu untuk menghabiskan sedikit masa. Tetapi untuk menjalankan operasi yang sama dengan barang-barang, peralatan atau hartanah telah diberitahu secara khusus menangani masalah ini, yang mungkin memerlukan usaha yang besar dan mengambil masa yang lebih.

Ciri-ciri dan Faedah

Secara ringkas, bahawa peminjam dan pemberi pinjaman, telah dinyatakan di atas. Tetapi memandangkan hakikat bahawa ia adalah satu kerjasama yang saling menguntungkan adalah asas bagi tamatnya mana-mana repo transaksi (dan juga apa-apa perkiraan kewangan lain) perlu menjelaskan mengenai isu ini. Jadi, pemberi pinjaman (iaitu, untuk orang yang menggunakan objek), pendekatan ini adalah berfaedah kerana ia menjadi pemilik penuh harta itu. Dalam varian pemilikan pinjaman klasik masih kekal untuk bagi peminjam, yang dalam beberapa kes adalah amat tidak menguntungkan (terutama apabila faedahnya lebih besar, lebih kecil dari segi jualan barang-barang). Sebagai contoh, jika pemberi pinjaman untuk sebab-sebab tertentu enggan menebus bekas hartanya, pihak yang lain dengan cepat dan mudah sebagai pemilik penuh, untuk menjual barangan dan mendapatkan keuntungan mereka. Anda tidak akan perlu menunggu untuk mengadakan prosiding di mahkamah mengambil jalan keluar dengan memfailkan untuk muflis, dan sebagainya. Ia harus diperhatikan bahawa untuk merealisasikan hakikat nilai transaksi kontrak hanya objek penting, dan tidak dalam apa-apa keadaan kewangan pada masa ini adalah peminjam. Iaitu, ia adalah mungkin tidak berminat dengan orang yang telah memberikan wang jika ia menawarkan objek cecair dan boleh mengesahkan haknya untuk memiliki. Sebagai akibatnya, prosedur ini amat dipermudahkan dan dipercepatkan. Ini amat berfaedah bagi peminjam kedua. Tidak kira betapa buruk kewangan dia tidak adalah kes itu, jika terdapat sekuriti boleh pasar (atau produk lain yang serupa), dia boleh mendapatkan wang, dan ia tidak perlu menghabiskan banyak masa atau tenaga.

Saham dan undi

Terdapat satu lagi ciri yang wujud hanya dalam apa-apa pembedahan, kerana transaksi repo. Contoh ialah: Syarikat itu menjual saham yang dimiliki oleh ia. Pemilik benefisial sekuriti adalah pemiutang, tetapi dividen itu tidak mendapat - mereka dianggap kepunyaan pemilik sebelumnya sehingga ketika dia akan menolak untuk membeli repo objek. Pada masa yang sama, suara yang memberi saham dimiliki olehnya kepada pemiutang, yang boleh menjadi masalah dalam sesetengah keadaan. Banyak syarikat memilih untuk berurusan dengan pada masa yang sama membuat satu kontrak untuk surat kuasa wakil, agar tidak kehilangan hak untuk mengundi. Sudah tentu, ia bergantung kepada hubungan antara kedua-dua pihak, ciri-ciri kerja mereka, dan banyak faktor lain.

cukai

Terdapat satu lagi ciri penting dan sangat menarik yang membezakan REPO-transaksi. Ini pembayaran cukai. Khususnya, banyak pilihan untuk membeli dan menjual operasi itu, yang berkaitan ia mengeluarkan sekuriti, lebih menguntungkan daripada yang lain. Sebagai contoh, semasa transaksi normal perlu membayar cukai bagi fakta semata-mata urus niaga. Tetapi dalam kes belian balik itu dianggap varian di mana pembayaran itu dibuat hanya untuk perbezaan antara harga awal saham (atau keselamatan lain yang serupa) dan kos muktamad. Ia adalah lebih murah daripada di sistem lain. Ia harus diperhatikan bahawa ia melibatkan bukan sahaja keselamatan, tetapi juga jenis transaksi yang telah berjaya diselesaikan. Iaitu, saham telah dibeli semula, dan tidak kekal dalam pemberi pinjaman hartanah. Juga perlu diingat bahawa tempoh maksimum tidak boleh melebihi 6 bulan.

Klasifikasi bagi cukai

Salah satu masalah asas yang timbul untuk menggunakan hanya apa-apa sistem cukai, jika perlu, adalah keperluan untuk jelas mengklasifikasikan transaksi dan matlamatnya. Iaitu, anda perlu memahami dengan jelas sama ada operasi tertentu adalah pembelian yang mudah atau penjualan sekuriti, atau sama ada ia adalah satu sistem kredit untuk jenis repo. Sebenarnya, keperluan dan syarat-syarat apa-apa pembedahan telah dinyatakan di atas. Tempoh - tidak lebih daripada 6 bulan, objek - yang sama, merujuk kepada sekuriti yang dikeluarkan. Peserta dalam urus niaga hanya dua, dan mereka tidak berubah, dan sebagainya. Hanya jika prosedur yang memenuhi semua keperluan, akan menyediakan sistem cukai keutamaan. Perlu diingatkan bahawa undang-undang yang dibenarkan lanjutan kecil, tetapi tidak lebih dari sehingga akhir tempoh semasa. Sebagai contoh, jika urus niaga itu tamat pada 10 Disember, ia adalah mungkin untuk melanjutkannya sehingga akhir bulan ini, tetapi tidak lebih.

urus niaga repo dengan Bank Negara

bank Rusia pada masa ini menggunakan jenis operasi semata-mata untuk menyediakan mudah tunai. Dia hanya bertindak sebagai pembeli, membeli sekuriti di institusi kredit. Tidak ada pihak lain tidak dianggap sebagai peserta pasaran. Antara lain, ia harus diperhatikan bahawa untuk menikmati kemudahan yang tersebut di atas, institusi kredit semestinya mesti mematuhi keperluan yang dinyatakan dalam Bank Negara. Jika tidak, dengan mereka dan tidak ada yang tidak akan berfungsi. Tidak termasuk urus niaga repo dengan bank melibatkan tiga jenis diskaun - yang lebih rendah, catatan atau peringkat tertinggi. Perlu difahami bahawa 100% tindakan DISKONT awal tidak akan diterima sebagai cagaran.

Mekanisme dan parameter

Urus niaga REPO dengan Bank Rusia dijalankan dalam dua cara. Yang pertama melibatkan lelongan, kedua - kos tetap. Diadakan lelongan mingguan bagi pemindahan dana untuk 1 minggu. Secara berasingan boleh menjalankan lebih lelongan, telah memberi tumpuan kepada pinjaman sehingga 6 hari. Tempoh, penilaian terhadap kecukupan aplikasi, jumlah urus niaga dan faktor-faktor lain hanya ditentukan oleh Bank of Russia.

Transaksi Repo: Accounting

Berbeza dengan sistem cukai, yang merupakan ciri penting dalam sifat yang berbeza kerana ini sangat boleh menukar jumlah yang dibayar, segala-galanya adalah lebih mudah dalam perakaunan. Jadi, semua operasi ini ditunjukkan hanya sebagai pembelian atau penjualan apa-apa aset. Tiada ciri-ciri khas atau tindakan lain yang standard tidak ada di sini, kerana ia mengikuti skim standard hanya mencerminkan gerakan pertama subjek perjanjian pembelian semula dalam satu arah, dan kemudian, kerana kembali - yang lain.

keputusan

Berdasarkan perkara di atas, dapat disimpulkan bahawa repo-transaksi - ia adalah agak mudah dan mekanisme yang jelas pengkreditan. Ia mempunyai banyak kelebihan berbanding konvensional, sistem yang lebih klasik, tetapi terdapat beberapa kelemahan. Salah seorang daripada mereka boleh dianggap risiko yang lebih tinggi, tetapi keperluan yang paling memalukan untuk memindahkan pemilikan penuh mana-mana aset. Pada seperti hanya mampu untuk pergi syarikat yang benar-benar besar.