Bon sebagai instrumen kewangan, tempoh - ini adalah ciri-ciri mereka

Tempoh (dari tempoh Inggeris - «Tempoh") - adalah istilah kewangan yang menerangkan tempoh purata penerimaan pembayaran. Ia digunakan untuk mengira hasil ke atas bon. Dalam pengiraan menggunakan diskaun kos aliran data pembayaran. Jika aset adalah fungsi pendapatan, tempoh - adalah ukuran kepekaan pada peningkatan atau penurunan dalam paras harga. Ini menggunakan dua istilah yang sering menjadi punca kekeliruan. Oleh itu, dalam artikel ini kita akan cuba untuk memahami kepentingan ekonomi konsep ini, serta ciri-cirinya.

definisi

Sebenarnya, tempoh - adalah istilah purata wajaran penerimaan aliran pembayaran. Iaitu nilai tersirat oleh istilah ini Frederik Makoley, apabila dia mula diperkenalkan ke dalam penggunaan saintifik. Tempoh - ini adalah jumlah purata jumlah bayaran untuk keselamatan, bermula hari ini hingga akhir tempoh matang. Pengiraan indeks ini untuk latihan rasional tetap aliran tunai. Dalam bahasa yang mudah, tempoh bon itu adalah sama dengan bilangan tahun diperuntukkan untuk pembayaran balik, iaitu. E. Nilai dari sifar hingga akhir tempoh tersebut.

Apakah tempoh perubahan?

Makna kedua istilah ini juga digunakan colloquially ekonomi. Dalam kes ini, tempoh - adalah peratus perubahan harga sebagai tindak balas kepada penurunan atau peningkatan dalam pendapatan. Penunjuk ini digunakan untuk instrumen kewangan yang sensitif kepada perubahan dalam peratus dengan aliran bukan kewangan. Ia digunakan lebih kerap daripada formula Macaulay tempoh.

klasifikasi bon

Ini jenis keselamatan yang digunakan bersama-sama dengan saham. Sijil Bond membuat wang pemiliknya dan mengesahkan tanggungjawab penerbit untuk membayar mereka, serta peratusan tertentu dari tarikh yang ditetapkan. Sekuriti ini sering digunakan untuk menampung defisit bajet negara. Memperuntukkan pinjaman dan bon tidak bercagar. Jenis pertama adalah lebih dipercayai, kerana dalam kes kegagalan syarat bayaran balik penerbit kehilangan pemilikan harta yang memihak kepada pemegang keselamatan. Bergantung kepada kematangan jangka, memperuntukkan bon jangka pendek, sederhana dan jangka panjang. Mengikut jenis penerbit - negeri, perbandaran, korporat dan antarabangsa. Bergantung kepada perintah pemilikan - berdaftar dan pembawa. bon boleh panggil boleh ditebus awal pada premium atau tanpanya. Hak untuk kembali membolehkan pemegang sekuriti awal untuk mendapatkan kepada penerbit mereka nilai nominal. Peruntukan juga telah dilanjutkan dan ditangguhkan bon. Pertama melayakkan pelabur untuk terus menerima faedah selepas masa tertentu dalam tarikh akhir asal. Yang terakhir ini memberi hak kepada penerbit untuk melambatkan pembayaran balik hutang.

Pemakaian konsep

Dalam kebanyakan kes prestasi kedua-dua jenis tempoh hampir, jika tidak sama. Dan ia boleh digunakan apabila membuat keputusan kewangan yang penting. Sebagai contoh, tempoh bon Macaulay adalah kira-kira 10 tahun (ini adalah tempoh matang sepenuhnya mereka). Ini bermakna bahawa sensitiviti harga mereka - kira-kira 10%.

pengiraan indikator

Macaulay, atau aliran pendapatan jangka wajaran pembayaran dikira berdasarkan tiga petunjuk. Antaranya:

• PVI - nilai semasa i-aliran dari aset;
• ti - masa dalam tahun sehingga bahagian tertentu wang itu;
• V - nilai semasa pendapatan masa hadapan daripada aset tersebut.

Formula dalam kes ini adalah seperti berikut: Σti x PVI: V.

risiko bon

Semakin tinggi pendapatan yang dijangka atas aset, lebih besar kerugian, jika ada masalah. Untuk pemain di pasaran kewangan adalah sumber utama pendapatan - risiko. Menekankan masalah asas dan sekunder yang berkaitan dengan bon. risiko kredit berkaitan dengan fakta bahawa penerbit boleh muflis. Negeri boleh menyusun semula bayaran bon, sebagaimana pada Greece lalai baru-baru ini. Risiko kedua adalah berkaitan dengan kekurangan kecairan. Ini bermakna bahawa harga jualan itu boleh menjadi lebih rendah daripada apabila membeli. Kepada asas juga mempunyai risiko yang dikaitkan dengan kadar faedah. Dengan harga bon mereka meningkatkan turun. Oleh itu, pada masa ini adalah amat merugikan untuk menjual mereka. Akhir sekali, yang penting adalah risiko hasil menurun disebabkan oleh turun naik kadar pertukaran mata wang.

masalah-masalah kecil

Selain risiko asas empat, memperuntukkan lebih banyak dan banyak lagi, yang juga perlu diambil kira apabila melabur dalam bon. Pertama sekali ia merujuk kepada masalah yang berkaitan dengan perubahan dalam kadar faedah efektif. Penting adalah risiko inflasi. Walau bagaimanapun, wang itu tidak akan tertutup, menurunkan nilai dalam kes ini lebih. Mengambil kira keperluan dan risiko yang dikaitkan dengan pilihan panggilan. Jika bon adalah kemungkinan penebusan awal, ia tiba-tiba boleh berhenti memberi pendapatan. Oleh itu, anda perlu berhati-hati membaca prospektus. Pengiraan tempoh memberikan pelabur idea tentang turun naik bon. Angka-angka ini adalah berkadar terus. A bon dengan tempoh yang lebih lama adalah menarik kepada spekulator. Strategi mereka bertujuan meningkatkan kecairan dari masa ke masa.