Kesan leverage - penunjuk pinjaman optimum

kesan leverage mempunyai komponen-komponen berikut:

- pengkamiran, yang ditakrifkan oleh perbezaan antara indeks dan pertengahan ROA dikira pinjaman peratusan;

- lengan tuil, yang dikira sebagai nisbah hutang kepada modal ekuiti.

Dari konsep ini mengikut lima peraturan asas pinjaman tunai:

1. Keuntungan pinjaman baru bergantung kepada nilai-nilai pengkamiran menyebabkan masa depan. Dalam kes ini, anda perlu mengikuti rapat turun naik dalam penunjuk ini. Oleh itu, walaupun bangunan "lengan tuil" bank mengkompensasi risiko berlakunya peningkatan dalam harga pinjaman. peluang yang mencukupi di kawasan ini adalah syarikat-syarikat yang mempunyai bekalan besar pembezaan.
2. risiko pemberi pinjaman adalah berkadar songsang dengan nilai pembezaan. Oleh itu, apabila indeks tinggi kurang risiko ia pada nilai yang lebih rendah, masing-masing, bertambah.
3. Apabila menimbangkan kemungkinan mendapatkan kredit semasa pengiraan perlu untuk mengecualikan jumlah yang perlu dibayar.
4. Kestabilan kewangan perusahaan bergantung kepada nisbah pinjaman, oleh itu, untuk mendapatkan pinjaman baru perlu dirawat dengan berhati-hati.
5. Tahap optimum pinjaman dianggap sebagai bahagian mereka dalam 40 peratus daripada semua aset perusahaan. Berkata indeks adalah sama dengan nilai 0.67 tuil.

Meningkatkan leverage pinjaman meningkatkan struktur kira-kira, yang mampu untuk menjana risiko tertentu. Dan ini adalah pra-syarat untuk menjadi bergantung kepada pemberi pinjaman sekiranya berlaku pembayaran balik lewat kredit, yang membawa pula kepada kehilangan kecairan kestabilan kewangan.

Bagi institusi perbankan ia adalah sangat penting untuk mempunyai peminjam berpotensi terdapat nilai negatif pembezaan. Sesetengah pakar percaya bidang ekonomi, bahawa kesan leverage untuk mencapai optimum mestilah sama dengan satu pertiga daripada pulangan ke atas aset.

Dalam erti kata lain, indeks keuntungan bergantung kepada pelarasan berjaya saiz nilai ini. Hanya pada apa-apa tahap kesan leverage kewangan menunjukkan kebarangkalian pampasan pengecualian cukai dan memastikan cara sendiri.

Untuk keterangan lanjut tentang konsep-konsep ini perlu untuk memahami prinsip leverage, dan formula yang mana ia dikira.

Kesan keumpilan kewangan menentukan turun naik nilai pendapatan bersih sesaham dikira dalam peratusan. Oleh itu, dalam tuduhan pengkamiran adalah cukai berasaskan prestasi, iaitu dua pertiga daripada perbezaan yang terhasil dalam keuntungan dan kadar faedah. Dengan mengambil kira takrif lengan tuil, ia adalah mungkin untuk menyimpulkan formula berikut:

EGF = 2/3 (ER - PO) * (AP / CC),

mana ER - keuntungan ekonomi.

SP - kadar faedah ke atas pinjaman.

AP - jumlah dana yang dipinjam.

SS - jumlah dana sendiri.

Berdasarkan formula, kita boleh menyimpulkan bahawa dalam ramalan syarikat dalam bidang kewangan dan ekonomi perlu dipertimbangkan bergantung kepada bahu nilai-nilai yang berbeza.

Kira optimum kesan leverage - masalah dari alam fantasi. Setelah hari yang lengan tuil baik adalah tidak diketahui apa esok akan menjadi keuntungan ekonomi dan kadar faedah (pembezaan). Oleh itu, tarikan dana tambahan dalam bentuk pinjaman dan insentif kepada pembangunan perusahaan, dan beberapa risiko kerugian ketara pada masa akan datang.

Oleh itu, tugas utama mana-mana pengurus syarikat itu terletak pada pengecualian risiko kewangan, mengambil hanya dikira menggunakan kesan leverage kewangan.